中信证券研报指出，互联网公司AI商业化的进程正在进入收获期，有望推动用户浏览、广告收入等领域的持续增长。从二季报来看，主流互联网公司在内容推荐系统的升级进入收获期，AI推荐、视频内容的占比快速提升，带动主要公司用户流量的稳步增长。广告领域，得益于推荐系统升级带来的广告资产质量、定价能力等的提升，在线广告的转化率在典型案例中普遍提升约10%，后续随着AI覆盖范围的扩展有望得到持续提升。成本端，以亚马逊AWS为代表，AI代码工具能够带来每年数亿美元量级的成本优化。参考目前主要公司的产品进展，预计下半年AI内容推荐的占比将持续提升，叠加AI模型升级的进度，预计2025年广告效率的改善将进一步提速。看好AI在互联网收入与费用端优化带来的增量价值，看好一线互联网巨头的投资机遇。校对：冉燕青